A股尾盘跳水！刚刚，外资发声！

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　　11月28日，市场震荡走低，创业板指尾盘加速下行一度跌近2%，等多只高位股尾盘跳水。

　　盘面上，深圳本地股逆势大涨，、等涨停。供销社概念股午后走强，、、等涨停。地产股表现活跃；食品股尾盘异动。下跌方面，AI应用方向展开调整。

　　截至收盘，沪指跌0.43%，深成指跌1.26%，创业板指跌1.76%。沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日放量317亿。总体上个股跌多涨少，全市场近2700只个股下跌。

　　01． 市场正等待进一步刺激信号

　　今日，A股市场呈现分化整理态势，三大指数尾盘又有跳水趋势。其中，小盘股相对活跃，中证2000指数成为主要股指中唯一收涨的指数。

　　对于今日市场走势，分析认为，目前部分资金选择观望，等待下月关键经济会议发出进一步刺激信号。而市场博弈过程中，具体举措和规模有待确认，可能加剧市场波动。

　　板块方面，受政策利好催化，深圳本地股全线走强涨幅居前。

　　消息面上，深圳发布“并购十四条”，指出要完成三个小目标：到2027年底，推动深圳境内外上市公司总市值突破15万亿元；完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元。此外，深圳市地方金融管理局局长时卫干指出，未来深圳在科技金融领域还会有很多的重磅政策推出。

　　另一方面，近期爆火的“谷子经济”今日陷入分歧。

　　消息面上，多家上市公司提示交易风险。发布股票交易风险提示公告称，泛二次元业态在公司整体业务板块中占比很小，对整体业绩影响有限，提醒投资者谨慎投资。公告称，相关业务仍处于早期发展阶段，提醒投资者注意二级市场交易风险。

　　个股方面，A股第二高价股续创历史新高。

　　-U昨日暴涨逾10%，收盘价达到534.55元/股，创出历史新高。今日早盘，该股继续冲高，最高达到588.7元，股价再创新高。截至收盘，该股报546.03元/股，涨逾2%。

　　最近两个月，寒武纪-U涨幅已超过160%。股价大涨或许有基本面刺激的因素，公司三季报十分亮眼，第三季度单季营收1.2亿元，同比增长暴增近285%。此外，认为国内自主可控是大势所趋，核心是AI芯片，建议关注在出货量、生态和产品力上具有领先的公司。

　　整体而言，今日股市依然有所承压，指数后续出现反复的概率依旧不低，市场仍以轮动结构性行情看待为宜。分析人士建议，应对上在热点分歧回踩的过程中寻找一些低吸机会或更为稳妥。

　　02． 险资最新投资图谱曝光

　　近期，险资整体的投资情况得以曝光。

　　国家金融监督管理总局披露了2024年三季度保险业资金运用情况。数据显示，截至三季度末，保险业资金运用余额稳步增长，险资年化财务投资收益率和年化综合投资收益率同比均出现提升。

　　截至三季度末，保险资金运用余额32.15万亿元，同比增长14.06%。

　　值得一提的是，今年以来，保险资金年化财务投资收益率整体呈现走高态势，到三季度末，年化财务投资收益率达到3.12%，这也是2023年三季度末以来，年化财务投资收益率首次高于3%。

　　今年以来，保险资金年化综合投资收益率整体处于高位，一季度末达到7.36%的高位，二季度末回落至6.91%，三季度末再次回升至7%以上。

　　在大类资产配置上，债券投资在险资资产配置中依然占据“大头”，债券配置余额和占比均为最高。不过值得注意的是，与二季度末相比，三季度末人身险公司、财产险公司的股票配置余额和占比均有所提升。

　　在股票配置方面，截至三季度末，人身险公司股票配置余额2.18万亿元，占人身险公司资金运用余额的7.55%，同比增长17.24%；财产险公司股票配置余额1506亿元，占财产险公司资金运用余额的7.05%，同比增长14.89%。值得一提的是，人身险公司、财产险公司股票配置余额环比分别增加2414亿元、136亿元，占比环比分别增加0.54个百分点、0.56个百分点。

　　当前，保险资金的资产配置以固收类资产为主，权益类及其他类资产为辅。展望未来，业内人士认为，险资将在夯实固收基本盘的基础上，适度增配股票和基金。

　　03． 外资发声：A股具备上行空间

　　对于A股后市，外资机构近期展开了密集研判。

　　外资认为，2025年全球投资市场将继续展现韧性，股票市场前景乐观，但仍需保持警惕，明年股市的焦点将重新放回基本面，科技仍是投资首选，建议投资者利用多元资产策略来增强投资组合稳定性。

　　对于2025年中国投资机会方面，多家外资指出，中国A股市场在新的一年里具有上升空间，历史均值并非估值上限。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，在新的一年里，无风险利率下降、更为明确的财政政策支持、强劲的个人投资者净流入以及“耐心资本”入市或有助于降低股权风险溢价。

　　整体而言，外资对A股市场预判整体较为乐观，认为2025年若能够提振内需及企业盈利，将可能触发显著的上行空间。在风格配置方面，“成长”风格可能跑赢“价值”风格。

　　具体投资方向上，中国市场方面，孟磊建议投资者在2025年关注四方面投资主题：一是更强有力且更明确的政策宽松的受益者，二是自主可控与国产替代加速，三是由并购所带来的第二增长曲线，四是在市值管理和股东回报改革下，优质企业的估值重构。

　　此外，还有外资机构称，可再生能源和基础设施也是不错的选择，黄金作为避险资产的吸引力同时值得关注。

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