卓创资讯：供需驱动市场 二季度鸡蛋价格或先涨后降
卓创资讯市场分析师王金玉
一季度鸡蛋价格震荡下滑
一季度鸡蛋价格整体呈现震荡下滑走势，仅3月份小幅反弹后再降，最高价为1月初的4.27元/斤，最低价为2月底的3.17元/斤，价差1.10元/斤。1月份受元旦和春节需求影响，鸡蛋价格高位调整。2月份春节后需求减弱，蛋价继续走低。3月份需求短暂恢复后再降，蛋价先涨后跌。而存栏量持续增加，供应端压力较大，一季度蛋价同比下滑。
鸡蛋价格主要受供需关系影响，而供应量对鸡蛋价格起主导作用，决定鸡蛋价格的高低水平。需求量呈现明显的季节性变化规律，主要影响鸡蛋价格的波动幅度。从供需面来看，预计二季度鸡蛋供应量呈现增加趋势，需求面先增后减，鸡蛋价格或先涨后降，6月份蛋价或降至年内低点。
二季度鸡蛋供应量或增加
从供应面来看，鸡蛋的供应量主要由存栏量决定，而存栏的变化主要受存栏基数、鸡苗补栏量和淘汰鸡出栏量影响。根据养殖周期推算，二季度新开产的蛋鸡是2023年12月至2024年2月份补栏的鸡苗，淘汰的蛋鸡是2022年11月至2023年1月补栏的鸡苗。从图1可以看出，二季度新开产蛋鸡数量大于淘汰鸡出栏量，因此二季度理论在产蛋鸡存栏量呈增加趋势，4-6月份理论值分别为12.28亿只、12.33亿只和12.37亿只。
从存栏结构来看，2月底120日龄以下后备鸡占比13.55%，后备鸡占比维持正常水平。450日龄以上待淘蛋鸡占比仅8.71%，待淘蛋鸡数量有限。另外，下半年鸡蛋行情优于上半年，目前少数养殖单位有换羽情况，因此二季度在产蛋鸡实际存栏量或大于理论值。
除了存栏量，鸡蛋的供应量还受产蛋率和蛋重影响，5-6月份气温升高，蛋鸡采食量下降，饲料转化率低，产蛋率和蛋重均下滑，因此鸡蛋产量的增幅或略小于存栏量的增幅。但综合存栏量和产蛋率等的变化，二季度鸡蛋供应增加的趋势不变，鸡蛋供应充足。
需求先增后减，预期先强后弱，二季度蛋价或先涨后降
从需求面来看，预计二季度鸡蛋需求或先增后减，维持季节性走势。具体来看，4月份市场需求有好转预期，清明节期间，商超、电商或有一轮促销活动，鸡蛋市场需求量有望增加。5-6月份南北方气温升高，6月份南方进入梅雨季节，鸡蛋存储时间缩短，质量问题频发，消费者或减少鸡蛋的购买量，鸡蛋需求量减少。五一和端午节期间，商超和电商有短暂的促销活动，鸡蛋销量短时增加，预计对市场的带动作用有限。
从市场预期来看，往年4月份蛋价多呈上涨走势，各环节惜售盼涨情绪明显，或在一定程度上助推鸡蛋价格的上涨。但5-6月份随着南北方温度升高，特别是6月份南方进入梅雨季节，鸡蛋易出现质量问题，市场进入传统消费淡季，业者市场预期降低，或积极寻找出货渠道、维持低库存，议价能力减弱。
综合来看，4月份鸡蛋需求量有望增加，加之业者市场预期较高，鸡蛋价格有上涨可能。5-6月份需求或由强转弱，鸡蛋价格或弱势下滑。特别是6月份是鸡蛋市场的传统消费淡季，鸡蛋价格或降至年内最低点。从供应面来看，综合存栏量及产蛋率等的变化，二季度鸡蛋供应充足，供应端对蛋价的利空影响加大，蛋价或同比下滑。
